三峡能源（600905）2026年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与债务压力凸显

近期三峡能源（600905）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年三季度末，三峡能源营业总收入为198.15亿元，同比-6.89%；归母净利润为14.28亿元，同比-66.88%；扣非净利润为13.63亿元，同比-63.65%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为64.58亿元，同比-1.33%；归母净利润为2.1亿元，同比-57.88%；扣非净利润为2.19亿元，同比-59.94%。

盈利能力指标变动

公司毛利率为33.67%，同比-24.09%；净利率为8.89%，同比-60.1%。每股收益为0.05元，同比-66.82%；每股净资产为3.1元，同比-0.62%；每股经营性现金流为0.59元，同比-2.54%。

资产与负债状况

报告期末，公司应收账款为488亿元，较2025年同期增长+4.66%；货币资金为59.36亿元，同比-11.68%；有息负债为2435.02亿元，同比+5.60%。

当期应收账款占最新年报归母净利润比例达1313.81%。有息资产负债率为51.15%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为11.25%。货币资金与流动负债之比为19.65%。

投资与经营效率分析

公司去年ROIC为2.73%，历史上市以来中位数ROIC为5.83%。过去三年净经营资产收益率分别为3.4%、2.6%、1.3%；净经营利润分别为81.77亿元、73.95亿元、41.23亿元；净经营资产分别为2414.67亿元、2833.14亿元、3178.6亿元。

过去三年营运资本与营收之比分别为0.54、0.59、0.58；营运资本分别为141.92亿元、174.93亿元、165.64亿元；对应营收分别为265.02亿元、297.17亿元、283.99亿元。

融资与分红情况

公司上市5年以来累计融资总额为227.13亿元，累计分红总额为91.85亿元，分红融资比为0.4。

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