成都华微（688709）2026年三季报简析：净利润同比下降407.29%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期成都华微（688709）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.52亿元，同比下降32.08%，归母净利润-1.92亿元，同比下降407.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.02亿元，同比下降37.49%，第三季度归母净利润-7083.14万元，同比下降363.46%。本报告期成都华微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达84.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.07%，同比减14.36%，净利率-52.98%，同比减498.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比49.93%，同比增84.79%，每股净资产4.34元，同比减3.95%，每股经营性现金流-0.25元，同比增57.66%，每股收益-0.3元，同比减400.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.78%，资本回报率不强。然而去年的净利率为21.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.12%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-1.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额1.15亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.1%/6%/5.1%，净经营利润分别为3.16亿/1.3亿/1.64亿元，净经营资产分别为17.44亿/21.72亿/32.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.41/2.44/2.97，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.04亿/14.76亿/22.55亿元，营收分别为9.26亿/6.04亿/7.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-41.17%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达758.02%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达129.03%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：半导体行业一向注重研发建设，请公司的研发体系是怎样的？是否会因为业绩承压而缩减研发投入？
答：尊敬的投资者，您好！公司自设立以来深耕特种集成电路领域，拥有深厚的技术积淀，建立了完善的研发体系，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术成果，在FPG、高速高精度DC、智能SoC等领域承接了多项国家重点研发计划和科技重大专项，整体技术储备位于特种集成电路设计行业第一梯队。公司积极应对市场变化，持续推动业务发展。作为技术驱动型企业，公司始终将研发创新视为战略核心。2026年上半年，公司研发投入强度进一步提升，研发投入合计13,842.24万元，同比增加37.96%，同时研发投入占营业收入比例达到55.40%，同比增加27.13个百分点，充分体现了公司对技术创新的高度重视和持续投入。感谢您的关注！

本文数据来源于成都华微2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。