和林微纳（688661）2026年三季报简析：净利润同比下降119.26%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期和林微纳（688661）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.23亿元，同比下降8.21%，归母净利润-708.45万元，同比下降119.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.12亿元，同比下降11.31%，第三季度归母净利润-32.93万元，同比下降105.4%。本报告期和林微纳三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达53.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.06%，同比增5.3%，净利率-1.11%，同比减120.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计7847.58万元，三费占营收比12.59%，同比增53.26%，每股净资产7.96元，同比减2.38%，每股经营性现金流0.23元，同比减41.06%，每股收益-0.05元，同比减119.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.27%，资本回报率不强。去年的净利率为3.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.58%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.54亿元，累计分红总额9026.78万元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/4.3%，净经营利润分别为-2090.73万/-863.88万/2979.49万元，净经营资产分别为5.24亿/5.89亿/6.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.27/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.12亿/1.54亿/1.83亿元，营收分别为2.86亿/5.69亿/8.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达799.98%）

持有和林微纳最多的基金为鹏华匠心精选混合A，目前规模为39.24亿元，最新净值0.6231（10月30日），较上一交易日下跌1.92%，近一年下跌14.64%。该基金现任基金经理为陈璇淼 黄奕松。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司已切入英伟达二供，但Rubin量产时间是否有明确指引？Q3/Q4探针放量节奏能否兑现机构预期？
答：尊敬的投资者，您好！公司聚焦半导体测试耗材、MEMS精微零部件业务，主力产品为FT最终测试探针、CP晶圆MEMS探针卡，面向I算力、车规、存储芯片测试领域提供关键零部件解决方案。北美N客户为公司主要客户之一，公司与其保持良好业务关系，包括但不仅限于共同研发、量产供货等环节。感谢您的关注！
2.公司产品对比海外龙头Leeno/MJC，技术差距主要体现在哪里，未来发展的规划是什么
尊敬的投资者，您好。当前公司FT测试探针已实现绝对量产出货且性能对标国际龙头企业，CP测试探针卡尚处于良率爬坡过程中。感谢您的关注！
3.半年报提到管理费用增长部分来自“港股上市过程中新增的服务费”。公司推进港股上市的主要考虑是什么？目前是否有新的进展可以披露？
尊敬的投资者，您好。公司推进港股上市主要基于全球化布局等考量，满足客户产销要求，当前公司港股上市处于正常审核进程中，感谢您的关注！
4.苹果新品发布，对公司有间接积极影响吗？
尊敬的投资者，您好。公司MEMS声学精微零组件广泛应用于苹果系列产品，包括但不限于智能手机、IPD及TWS耳机等。感谢您的关注！
5.结合目前客户需求和订单情况，公司下半年最明显的增量主要来自哪些业务或下游领域？半导体测试业务的需求景气度是否已有明显改善？
尊敬的投资者，您好。MEMS精微零组件及半导体测试探针业务发展良好，客户需求度较高。感谢您的关注！
6.公司一季度归母净利润亏损1282.71万元，据半年报测算二季度已实现单季盈利。二季度经营改善主要来自订单
恢复、产品结构改善还是费用端变化？这一趋势能否延续至下半年？
尊敬的投资者，您好。二季度主要是半导体测试探针类产品收入金额和收入占比较一季度改善。公司在持续优化产品结构和市场开发。感谢您的关注！
7.半年报提到产品结构变化导致毛利额下降。能否进一步说明主要是哪些产品收入占比或毛利率变化造成的？下半年产品结构是否已有改善迹象？
尊敬的投资者，您好。毛利下降主要是半导体测试探针收入金额和收入占比变动造成，下半年公司在加大客户项目跟进和市场深耕。感谢您的关注！
8.王先生，您好，公司上半年经营现金流为负，主要是备货、研发材料投入还是客户款滞后？预计Q3经营现金流能否能顺利转正？
尊敬的投资者，您好。上半年经营现金流为负主要原因系本报告期收入减少，职工薪酬及其他经营性费用增加。下半年业绩情况请关注公司后续披露的定期报告。感谢您的关注！
9.骆先生，您好，公司半年报显示半导体测试探针收入同比下滑，探针毛利率从去年同期48.66%下降至38.99%，请问毛利率下滑的核心原因是什么，是客户降价、良率、还是原材料涨价？下半年探针毛利率是否存在修复空间？
尊敬的投资者，您好！探针毛利率下滑主要是探针类产品内部结构变化及汇率影响等导致，下半年业绩情况请关注公司后续披露的定期报告。感谢您的关注！
10.净利润跌的很厉害啊？什么情况？
尊敬的投资者，您好。本报告期营业收入有所下降，产品结构变化导致毛利额有所降低；同时公司加大新产品、新技术研发布局，管理人员及研发人员数量增加；本期推进港股上市相关工作，中介机构服务费有所增长；此外受汇率变动影响，财务费用相应增加，多重因素共同导致本期利润同比下滑。感谢您的关注！
11.公司微型精密制造产业总部项目已经开工，并新增半导体封装测试等产线。这轮扩产主要基于现有客户订单增长，还是对未来需求的提前布局？
尊敬的投资者，您好。本项目是基于公司战略发展的需要，以及对行业市场前景的判断所做的决定。感谢您的关注！

本文数据来源于和林微纳2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。