上海合晶（688584）2026年三季报简析：净利润同比下降53.34%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海合晶（688584）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.5亿元，同比下降5.49%，归母净利润4889.59万元，同比下降53.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.57亿元，同比下降6.08%，第三季度归母净利润2215.93万元，同比下降50.85%。本报告期上海合晶公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达223.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.79%，同比减9.73%，净利率5.14%，同比减50.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计9473.58万元，三费占营收比9.97%，同比增25.72%，每股净资产6.17元，同比减0.43%，每股经营性现金流0.49元，同比增9.19%，每股收益0.07元，同比减56.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。去年的净利率为9.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.07%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额3.98亿元，分红融资比为0.27。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/4%/3%，净经营利润分别为2.47亿/1.21亿/1.25亿元，净经营资产分别为30.86亿/30亿/42.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.35/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.04亿/3.86亿/5.02亿元，营收分别为13.48亿/11.09亿/13.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达223.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.88亿元，每股收益均值在0.28元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司对半导体硅片的景气度和价格怎么看？
答：复就全球半导体硅片行业，受I应用拓展，硅片需求将持续增加，2025年走出下行周期，12英寸硅片市场持续扩容，对市场持乐观态度；就国内半导体硅片行业，基于国产化替代进一步加速需求，给高端国产化替代及产品差异化竞争带来更大机会。
上海合晶发展策略之一国际客户是基本盘，高端国产化替代是新的增长点。部分国际客户已达成涨价协议，但与国际大厂合作通常签订长期供货协议，价格传导存在滞后性。另一方面，上海合晶进行高端国产化替代，通过产品差异化竞争优化产品组合来获得更好的利润。

本文数据来源于上海合晶2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。