江航装备（688586）2026年三季报简析：净利润同比下降2.55%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江航装备（688586）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.93亿元，同比下降6.93%，归母净利润4131.23万元，同比下降2.55%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.51亿元，同比下降8.55%，第三季度归母净利润1189.03万元，同比上升105.28%。本报告期江航装备盈利能力上升，毛利率同比增幅2.75%，净利率同比增幅4.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.69%，同比增2.75%，净利率6.97%，同比增4.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计7453.64万元，三费占营收比12.57%，同比增15.04%，每股净资产3.16元，同比增1.25%，每股经营性现金流-0.07元，同比增67.92%，每股收益0.05元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.31%，资本回报率不强。去年的净利率为5.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.57%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额10.37亿元，累计分红总额4.30亿元，分红融资比为0.41。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.2%/8.6%/3.3%，净经营利润分别为1.93亿/1.25亿/5501.42万元，净经营资产分别为11.94亿/14.61亿/16.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.82/1.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.03亿/8.92亿/10.83亿元，营收分别为12.14亿/10.93亿/9.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.51%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2168.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5900.0万元，每股收益均值在0.07元。

本文数据来源于江航装备2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。