卓越新能（688196）2026年三季报简析：净利润同比下降83.35%，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期卓越新能（688196）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.24亿元，同比下降5.06%，归母净利润2786.37万元，同比下降83.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.0亿元，同比下降22.42%，第三季度归母净利润1178.34万元，同比下降76.44%。本报告期卓越新能存货明显上升，存货同比增幅达50.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.81%，同比增34.77%，净利率1.22%，同比减82.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.79亿元，三费占营收比8.03%，同比增111.78%，每股净资产24.57元，同比增1.58%，每股经营性现金流-0.53元，同比减118.61%，每股收益0.21元，同比减84.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.6%，资本回报率不强。去年的净利率为5.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额15.88亿元，累计分红总额6.65亿元，分红融资比为0.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/7.5%/5%，净经营利润分别为7861.08万/1.49亿/1.54亿元，净经营资产分别为17.46亿/19.94亿/30.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.27/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.11亿/9.59亿/14.53亿元，营收分别为28.12亿/35.63亿/28.76亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-19.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.81%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.19亿元，每股收益均值在0.93元。

本文数据来源于卓越新能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。