艾华集团（603989）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期艾华集团（603989）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入35.32亿元，同比上升19.34%，归母净利润3.11亿元，同比上升40.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.62亿元，同比上升27.25%，第三季度归母净利润1.41亿元，同比上升83.21%。本报告期艾华集团盈利能力上升，毛利率同比增幅9.72%，净利率同比增幅17.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.98%，同比增7.32%，净利率8.8%，同比增18.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.45亿元，三费占营收比6.94%，同比减5.02%，每股净资产10.32元，同比增7.66%，每股经营性现金流0.29元，同比增234.6%，每股收益0.78元，同比增45.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.13%，资本回报率一般。去年的净利率为6.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.77%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额10.37亿元，累计分红总额17.39亿元，分红融资比为1.68。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.7%/6.1%/7.9%，净经营利润分别为3.42亿/1.85亿/2.64亿元，净经营资产分别为26.86亿/30.28亿/33.21亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.36/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.65亿/14.1亿/19.92亿元，营收分别为33.79亿/39.22亿/39.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为59.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达523.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.3亿元，每股收益均值在0.83元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年收入下游的结构是哪些？谢谢！
答：尊敬的投资者，您好！公司主营业务按照分产品分类标准分为工控类/新能源、消费电源/电子类、照明类三大类。2026 年上半年公司高附加值产品占比有所增加，工业控制及新能源类产品收入占比已达 54%，公司正稳步推进从传统消费电子向高附加值领域的战略转型。感谢您的关注！

本文数据来源于艾华集团2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。