长源东谷（603950）2026年三季报简析：净利润同比下降5.96%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长源东谷（603950）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.01亿元，同比下降8.91%，归母净利润2.58亿元，同比下降5.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.87亿元，同比下降20.54%，第三季度归母净利润9099.72万元，同比下降17.31%。本报告期长源东谷公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达166.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.85%，同比减0.93%，净利率17.2%，同比增3.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计6213.79万元，三费占营收比4.14%，同比增17.48%，每股净资产9.71元，同比增8.65%，每股经营性现金流0.95元，同比增9.69%，每股收益0.8元，同比减5.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.95%，资本回报率一般。去年的净利率为17.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.94%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.15亿元，累计分红总额4.90亿元，分红融资比为0.54。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/7.5%/10.6%，净经营利润分别为2.18亿/2.3亿/3.89亿元，净经营资产分别为26.03亿/30.86亿/36.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.12/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.75亿/2.3亿/4.86亿元，营收分别为14.72亿/19.2亿/22.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为72.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.1%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达166.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.17亿元，每股收益均值在1.29元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为102.97亿元，已累计从业6年298天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有长源东谷最多的基金为广发先进制造股票发起式A，目前规模为8.83亿元，最新净值1.3719（10月30日），较上一交易日下跌3.52%，近一年下跌8.36%。该基金现任基金经理为孙迪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：如何理解收购实控人资产定价的合理性？收购进展情况如何？
答：尊敬的投资者，您好。本次收购作价以具备证券期货资质评估机构的评估结果为基础协商确定，综合考量标的技术、客户资源及协同价值。交易全部为发行股份支付，无现金流出，决策过程中已履行关联董事避、独立董事专门会议审议程序，并设置业绩承诺补偿，交易已经公司2026年第一次临时股东会审议通过，尚需上交所审核及证监会注册，相关详情请查阅公司公告，感谢您的关注。
2、长源东谷近期股价撤较大，对此请问有什么看法？
尊敬的投资者，您好！公司生产经营正常，没有应披露而未披露的信息。二级市场股价走势受多种因素影响，公司管理层一直在努力做好公司的各项生产经营管理，推动公司稳定健康发展，为投资者提供长期稳定的投资报。感谢您对公司的关注。
3、请问公司是否有股份购或者大股东增持的相关计划，以稳定股价和投资者信心？
尊敬的投资者，您好。二级市场股价受多重因素综合影响。公司目前正在实施1.5?3亿元股份购方案，购期限至2026年10月24日，用于维护公司价值及股东权益，公司将结合二级市场情况择机开展购，并按规定披露购进展。截至目前，公司未收到大股东及实控人关于股份增持的相关计划。公司将持续深耕主业，推进降本增效与业务拓展，以扎实经营夯实公司内在价值。若后续有新的购、增持相关计划，公司将及时履行信息披露义务，请以上交所公告为准，感谢您的关注。
4、本次收购标的康豪机电评估增值率较高，是否存在减值风险？请问管理层如何保障2026-2028三年业绩承诺顺利达成？业绩承诺如果完不成，公司有哪些应对方案？本次重组股东会、上交所审核预计大致时间大概多久？
尊敬的投资者，您好。本次交易的相关风险已在草案中充分提示。公司将加强标的管控，稳定核心团队，保障订单交付，用好募集资金，发挥业务协同，助力业绩承诺实现。若业绩未达标，承诺方优先以本次取得的股份补偿，不足部分现金补偿，并设置减值补偿机制。该事项已通过股东会审议，尚需上交所审核、证监会注册，审核时间存在不确定性，后续进展请关注公司公告，感谢关注。
5、公司前期公告的购完成了么？
尊敬的投资者，您好。公司2026年7月披露的购股份方案尚在实施过程中，购期限至2026年10月24日。截至最近一期进展公告，公司已累计购部分股份138.50万股，暂未完成本次购。公司将结合二级市场情况，在购期限内择机实施，并按照规则及时披露购进展及实施结果公告，请以上交所披露公告为准，感谢关注。
6、柴油发电机有新的订单么，盈利情况怎么样？
尊敬的投资者，您好。柴油发电机相关动力单元集成业务主要属于本次重组标的康豪机电的业务板块，目前尚未纳入上市公司合并报表范围，相关订单、交付及盈利情况以标的实际经营为准，感谢您的关注。
7、公司对今年和明年的发展目标是什么？
尊敬的投资者，您好。公司紧扣发展战略，扎实推进各项经营管理工作，聚焦主业提质增效、深耕市场拓展布局、强化研发赋能升级、严控成本优化效益，各项重点工作稳步落地、成效显著。相关信息请关注公司公告，感谢您的关注。

本文数据来源于长源东谷2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。