天永智能（603895）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天永智能（603895）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.75亿元，同比上升0.75%，归母净利润589.64万元，同比下降51.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.02亿元，同比下降0.97%，第三季度归母净利润-178.53万元，同比下降158.77%。本报告期天永智能应收账款上升，应收账款同比增幅达47.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.75%，同比减1.1%，净利率3.47%，同比增13.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计2964.7万元，三费占营收比7.91%，同比减16.95%，每股净资产1.91元，同比增6.27%，每股经营性现金流-0.45元，同比减343.5%，每股收益0.05元，同比减54.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.61%，资本回报率一般。去年的净利率为2.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.71%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-33.72%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额3.54亿元，累计分红总额2902.72万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/6.6%，净经营利润分别为-1.46亿/-2.09亿/1427.19万元，净经营资产分别为4.3亿/2.46亿/2.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.64/0.4/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.79亿/1.86亿/2.73亿元，营收分别为5.95亿/4.69亿/5.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为17.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.52%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1173.19%）

本文数据来源于天永智能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。