吉祥航空（603885）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期吉祥航空（603885）发布2026年三季报。根据财报显示，吉祥航空增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入188.54亿元，同比上升7.86%，归母净利润3.27亿元，同比下降69.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入67.73亿元，同比上升5.61%，第三季度归母净利润1.77亿元，同比下降69.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.82%，同比减46.65%，净利率1.74%，同比减72.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.33亿元，三费占营收比9.19%，同比减15.27%，每股净资产3.49元，同比减22.36%，每股经营性现金流3.19元，同比增28.25%，每股收益0.15元，同比减70.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.66%，资本回报率不强。去年的净利率为4.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.49%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-8.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额95.39亿元，累计分红总额27.94亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/2.4%/2.6%，净经营利润分别为7.86亿/9.14亿/10.4亿元，净经营资产分别为362.76亿/373.09亿/406.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.1/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9.24亿/-22.33亿/-15.85亿元，营收分别为200.96亿/220.95亿/224.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为30.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.06亿元，每股收益均值在0.14元。

持有吉祥航空最多的基金为华商润丰灵活配置混合A，目前规模为32.62亿元，最新净值3.957（10月30日），较上一交易日下跌1.57%，近一年下跌15.66%。该基金现任基金经理为胡中原。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：二季度受油价大幅上涨影响，行业普遍盈利承压，但也有个别廉航实现盈利，您认为公司在策略上有何优化空间？对于下半年行业的宏观环境及行业趋势有何预判？
答：尊敬的投资者，您好！公司将继续推进业财融合深度嵌入业务全流程，系统性压降各类运营成本，且对日常经营进行全流程精细化管理，持续推进运行降本。感谢您对公司的关注。

本文数据来源于吉祥航空2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。