城建发展（600266）2026年三季报：营收与归母净利润大幅下滑，三费占比显著攀升

近期城建发展（600266）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

城建发展（600266）2026年前三季度实现营业总收入117.73亿元，同比变动-39.04%；归母净利润为-1.62亿元，同比变动-121.19%；扣非净利润为3.89亿元，同比变动+63.80%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为16.49亿元，同比变动-74.84%；第三季度归母净利润为-9356.08万元，同比变动-159.80%；第三季度扣非净利润为-7378.56万元，同比变动+70.61%。

盈利能力分析

盈利能力指标全面承压。报告期内，公司毛利率为15.54%，同比变动-21.69%；净利率为-2.43%，同比变动-152.39%。每股收益为-0.11元，同比变动-138.46%；每股净资产为8.58元，同比变动-8.39%；每股经营性现金流为0.9元，同比变动-69.53%。

费用与资产结构

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比重达11.43%，同比变动+97.25%。三费总额为13.46亿元。

资产方面，货币资金为134.29亿元，同比变动+25.77%；应收账款为1.68亿元，同比变动+2.17%；有息负债为440.24亿元，同比变动+23.58%。

风险提示与运营特征

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债为50.43%，现金流状况需关注；
• 有息资产负债率为41.91%，债务负担较高；
• 存货/营收达202.94%，存货规模相对营收处于高位。

此外，公司过去三年净经营资产收益率呈波动状态，2023年为0.2%，2024年与2025年未披露；同期营运资本/营收分别为2.14、1.52、1.21，显示经营垫资需求仍较重。

分红融资方面，公司上市以来累计融资59.41亿元，累计分红54.09亿元，分红融资比为0.91，近年存在借款超过分红的情况，需关注其分红可持续性。

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