绿地控股（600606）2026年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期绿地控股（600606）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入909.26亿元，同比下降28.96%，归母净利润-7.22亿元，同比上升89.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入239.5亿元，同比下降28.1%，第三季度归母净利润-4.2亿元，同比上升86.81%。本报告期绿地控股盈利能力上升，毛利率同比增幅7.84%，净利率同比增幅63.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.51%，同比增7.84%，净利率-2.27%，同比增63.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计94.32亿元，三费占营收比10.37%，同比增17.88%，每股净资产2.73元，同比减33.03%，每股经营性现金流0.11元，同比增326.31%，每股收益-0.05元，同比增89.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-29.12%,原因:公司房地产业结转规模、基建产业营收规模受行业低迷影响同比均有一定幅度下降。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为89.21%,原因:持续压降成本费用、优化经营结构，大力提升资产运营效率，加速盘活存量资产去化，重组相关债务，亏损有所收窄。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为52.94%,原因:持续压降成本费用、优化经营结构，大力提升资产运营效率，加速盘活存量资产去化，重组相关债务，亏损有所收窄。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为326.31%,原因:加强清收及资金回笼，压降各类支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.4%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-7.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市34年以来，累计融资总额652.56亿元，累计分红总额203.78亿元，分红融资比为0.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为33.4%/54.8%/28.9%，净经营利润分别为-111.91亿/-199.93亿/-328.61亿元，净经营资产分别为-334.9亿/-364.61亿/-1138.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.52/0.84/0.92，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1872.76亿/2024.96亿/1657.14亿元，营收分别为3602.45亿/2406.4亿/1800.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为4.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.03%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达246.17%）

持有绿地控股最多的基金为地产ETF华宝，目前规模为9.0亿元，最新净值0.483（10月30日），较上一交易日下跌1.02%，近一年下跌28.16%。该基金现任基金经理为蒋俊阳。

本文数据来源于绿地控股2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。