兖矿能源（600188）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期兖矿能源（600188）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1175.04亿元，同比上升11.33%，归母净利润111.17亿元，同比上升55.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入418.57亿元，同比上升8.43%，第三季度归母净利润39.68亿元，同比上升73.28%。本报告期兖矿能源盈利能力上升，毛利率同比增幅11.21%，净利率同比增幅34.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.08%，同比增11.54%，净利率14.25%，同比增34.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计142.01亿元，三费占营收比12.09%，同比减3.91%，每股净资产7.88元，同比增51.54%，每股经营性现金流2.54元，同比增29.77%，每股收益1.11元，同比增56.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.14%，资本回报率一般。去年的净利率为9.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.17%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为3.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额12.70亿元，累计分红总额920.65亿元，分红融资比为72.51。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.59%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.1%/10.3%/5.6%，净经营利润分别为271.56亿/220.66亿/142.26亿元，净经营资产分别为1591.98亿/2136.43亿/2549.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.13/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-158.54亿/-211.2亿/-104.83亿元，营收分别为1500.68亿/1566.72亿/1449.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为41.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达119.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在176.38亿元，每股收益均值在1.75元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为268.78亿元，已累计从业7年193天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有兖矿能源最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为219.43亿元，最新净值7.2307（10月30日），较上一交易日下跌1.05%，近一年上涨109.64%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

本文数据来源于兖矿能源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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