腾远钴业（301219）2026年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期腾远钴业（301219）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入95.73亿元，同比上升66.43%，归母净利润6.15亿元，同比下降18.14%。按单季度数据看，第三季度营业总收入34.84亿元，同比上升56.99%，第三季度归母净利润-2.66亿元，同比下降194.33%。本报告期腾远钴业存货明显上升，存货同比增幅达46.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.71%，同比减9.2%，净利率6.47%，同比减50.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.2亿元，三费占营收比4.39%，同比减19.29%，每股净资产25.22元，同比减20.58%，每股经营性现金流0.74元，同比减71.64%，每股收益1.61元，同比减17.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.09%，资本回报率一般。去年的净利率为13.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为3.4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额54.78亿元，累计分红总额20.68亿元，分红融资比为0.38。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/12.3%/14.4%，净经营利润分别为3.78亿/6.85亿/10.99亿元，净经营资产分别为49.58亿/55.91亿/76.39亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.31/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.84亿/20.18亿/31.71亿元，营收分别为55.43亿/65.42亿/83.4亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在16.29亿元，每股收益均值在4.26元。

持有腾远钴业最多的基金为泰信优势增长混合，目前规模为0.18亿元，最新净值1.468（10月30日），较上一交易日下跌0.88%，近一年下跌1.68%。该基金现任基金经理为张海涛。

本文数据来源于腾远钴业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。