鸥玛软件（301185）2026年三季报简析：净利润同比下降19.53%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鸥玛软件（301185）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.3亿元，同比下降5.51%，归母净利润3580.97万元，同比下降19.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3130.98万元，同比下降9.18%，第三季度归母净利润469.42万元，同比下降43.61%。本报告期鸥玛软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达82.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.82%，同比减2.15%，净利率27.53%，同比减14.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1807.72万元，三费占营收比13.9%，同比增15.88%，每股净资产7.1元，同比增1.76%，每股经营性现金流0.08元，同比减66.83%，每股收益0.23元，同比减20.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.62%，资本回报率不强。然而去年的净利率为31.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.4%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.56亿元，累计分红总额1.53亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.7%/29.2%/20.6%，净经营利润分别为7648.48万/7010.02万/5822.3万元，净经营资产分别为2.49亿/2.4亿/2.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.11/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2201.57万/2353.35万/-1287.81万元，营收分别为2.21亿/2.12亿/1.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达82.83%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：加入山东国投体系后，具体带来了哪些业务资源和项目机会
答：2025 年 11 月，公司完成股权划转，实际控制人变更为山东省人民政府国有资产监督管理委员会，控股股东变更为山东省国有资产投资控股有限公司。本次国有股权划转是公司发展的一个重要里程碑，成为山东国投的控股子公司，为公司开启了新的发展篇章，有助于公司借助其强大的资本运营和资源整合平台，在战略布局、市场开拓及产业协同方面获得关键支持，从而更有效地把握市场机遇。
同时，山东山大资本运营有限公司继续持有公司 4.99%的股份，延续并巩固了公司与山东大学之间的产学研纽带。此次变更为公司开启新的发展篇章，驱动公司实现新一轮的高质量发展。
平台优势方面，山东国投作为山东省唯一一家省级国有资本运营公司，肩负着开展国有资本运营管理、推动国有资本保值增值、服务全省重大发展战略的重要使命，在新一代信息技术等战略性新兴产业领域具备较强的资源整合能力。公司依托这一平台优势，将增强在重大项目和业务拓展中的资源获取能力。
品牌背书方面，国有控股提升了公司的公信力和市场认可度。在参与政府重大项目等业务中，公司的竞争优势有望进一步显现。
治理提升方面，公司全面对接国资监管要求，系统性推进内控体系和风险管理能力建设，筑牢风险防范底线，不断提升经营质效。

本文数据来源于鸥玛软件2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。