博雅生物（300294）2026年三季报简析：净利润同比下降81.82%

据证券之星公开数据整理，近期博雅生物（300294）发布2026年三季报。根据财报显示，博雅生物净利润同比下降81.82%。截至本报告期末，公司营业总收入8.47亿元，同比下降42.54%，归母净利润6233.73万元，同比下降81.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.03亿元，同比下降56.37%，第三季度归母净利润1114.86万元，同比下降90.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.97%，同比减20.72%，净利率7.15%，同比减69.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.23亿元，三费占营收比38.09%，同比增11.91%，每股净资产14.77元，同比减2.88%，每股经营性现金流-0.14元，同比减366.71%，每股收益0.12元，同比减82.35%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.34%，资本回报率不强。去年的净利率为5.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额49.52亿元，累计分红总额10.47亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.1%/11.2%/2.8%，净经营利润分别为2.15亿/3.97亿/1.13亿元，净经营资产分别为15.25亿/35.51亿/39.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.63/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.33亿/11.01亿/15.19亿元，营收分别为26.52亿/17.35亿/20.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达568.46%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：血制品行业目前的供需变化？公司十五五期间的战略规划？
答：在需求端，面对集采扩围、DRG/DIP 支付方式改革、医保控费及药品重点监控合理用药、医药行业合规等政策的持续深化，临床处方量明显收缩，行业整体销售承压。在供给端，行业采浆量持续增长，加之部分企业新建产能逐步释放，在终端需求收缩的背景下，供给端的持续放量进一步加剧了市场竞争，白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子三大类核心产品价格承压下行，企业间竞争更趋激烈。
在目前行业量价承压的背景下，公司持续深化公司战略实现途径，围绕营销、研发、国际化、采浆等方面细化了关键举措。在营销终端掌控方面，高举学术旗帜，一品一策，区域精耕，强化代理商精细化管理，搭建 K平台，深度服务关键客户，提升以医院为主的终端掌控；在研发创新方面，以市场和临床价值为导向，探索真实世界研究，重点开发球蛋白类高附加值产品；拓展新适应症，提升研发成果转化；在国际化方面，充分评估国际血液制品市场机会，系统推进多品种国际注册与产品出口，成为全球血液制品优质服务商；在浆量拓展方面，依托华润集团资源与第三方协同优势，积极拓展新浆站、夯实片区制管理，升级SCRM浆站会员系统、搭建新媒体矩阵、引进智能化设备提升献浆体验，组建专业宣传发展团队，深挖外县市场等举措，不断提升浆站单产。

本文数据来源于博雅生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。