天晟新材（300169）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天晟新材（300169）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.45亿元，同比上升3.31%，归母净利润-585.55万元，同比上升92.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.06亿元，同比下降5.18%，第三季度归母净利润-1004.72万元，同比上升74.51%。本报告期天晟新材盈利能力上升，毛利率同比增幅3.93%，净利率同比增幅93.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.86%，同比增3.93%，净利率-1.66%，同比增93.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计8515.48万元，三费占营收比24.66%，同比减25.53%，每股净资产0.25元，同比增370.75%，每股经营性现金流0.01元，同比增111.75%，每股收益-0.02元，同比增92.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.12%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-7.51%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-18.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额10.85亿元，累计分红总额8865.82万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/4.3%，净经营利润分别为-1.6亿/-6014.1万/1161.83万元，净经营资产分别为4.71亿/5.39亿/2.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.21/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3501.36万/1.13亿/1.18亿元，营收分别为5.74亿/5.31亿/4.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为26.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.1%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.59%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达959.53%）

持有天晟新材最多的基金为泰信智选量化选股混合发起式A，目前规模为0.18亿元，最新净值1.1068（10月30日），较上一交易日下跌4.01%。该基金现任基金经理为张海涛。

本文数据来源于天晟新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。