常山药业（300255）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期常山药业（300255）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.36亿元，同比上升8.1%，归母净利润-3789.44万元，同比上升15.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.61亿元，同比上升37.41%，第三季度归母净利润-2113.26万元，同比下降34.36%。本报告期常山药业盈利能力上升，毛利率同比增幅41.21%，净利率同比增幅25.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.47%，同比增41.21%，净利率-6.27%，同比增25.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.83亿元，三费占营收比24.81%，同比增7.11%，每股净资产1.27元，同比减23.11%，每股经营性现金流0.04元，同比减71.49%，每股收益-0.04元，同比增20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-41.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-23.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额13.56亿元，累计分红总额1.81亿元，分红融资比为0.13。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-12.48亿/-2.64亿/-3.67亿元，净经营资产分别为35.25亿/34.17亿/31.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.15/1.32/1.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.23亿/13.59亿/11.58亿元，营收分别为14.1亿/10.31亿/8.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为3.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达60.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达53.45%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达120.55%）

持有常山药业最多的基金为创业板医药ETF国泰，目前规模为1.12亿元，最新净值0.9671（10月30日），较上一交易日上涨1.01%，近一年下跌20.32%。该基金现任基金经理为麻绎文。

本文数据来源于常山药业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。