儒意电影（002739）2026年三季报简析：净利润同比下降99.2%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期儒意电影（002739）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入83.97亿元，同比下降14.2%，归母净利润567.66万元，同比下降99.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入33.07亿元，同比上升6.77%，第三季度归母净利润1.61亿元，同比下降6.93%。本报告期儒意电影公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达185.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.65%，同比减18.4%，净利率0.08%，同比减98.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.14亿元，三费占营收比19.22%，同比增12.83%，每股净资产3.44元，同比减5.47%，每股经营性现金流0.53元，同比减46.32%，每股收益0.0元，同比减99.19%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-38.7%,原因:偿还长短期借款及回购股份支出。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:银行承兑汇票到期承兑。
3. 预付款项变动幅度为38.94%,原因:预付经营款项、游戏项目预付款增加。
4. 在建工程变动幅度为59.94%,原因:Hoyts公司改造支出增加。
5. 开发支出变动幅度为317.25%,原因:内部用软件研发支出未达到结转条件。
6. 其他非流动资产变动幅度为73.66%,原因:预付长期资产购置款增加。
7. 应付票据的变动原因:公司出具了银行承兑汇票用于支付经营款项。
8. 预收款项变动幅度为34.24%,原因:预收影片投资款增加。
9. 预计负债变动幅度为-44.23%,原因:根据终审判决结果转出已确认的预计负债至应付账款。
10. 递延所得税负债变动幅度为-86.93%,原因:中科创由其他权益工具投资改按长期股权投资权益法核算，相应转出原计入其他综合收益的递延所得税负债。
11. 其他综合收益变动幅度为-37.35%,原因:其他权益工具投资公允价值减少。
12. 公允价值变动收益变动幅度为676.16%,原因:期末持有理财公允价值变动较上年同期大幅增加。
13. 信用减值损失变动幅度为-57.86%,原因:应收账款坏账转回同比减少。
14. 资产减值损失变动幅度为107.6%,原因:本期转回前期已计提存货跌价准备。
15. 资产处置收益变动幅度为-50.7%,原因:处置使用权资产产生的收益同比减少。
16. 营业外收入变动幅度为888.5%,原因:Hoyts公司上半年处置了ValMorganDigital经营分部产生了处置收益。
17. 营业外支出变动幅度为-53.06%,原因:本期资产报废及违约金支出同比减少。
18. 所得税费用变动幅度为73.95%,原因:Hoyts公司本期税前利润同比大幅增长从而计提的当期所得税费用同比增长。
19. 净利润变动幅度为-99.09%,原因:大盘票房下降较大，影院运营成本较为刚性，公司影院业务收入及利润同比减少。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.32%,原因:观影及销售卖品收款同比减少。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.0%,原因:购买理财净支出同比减少。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-90.66%,原因:（1）本期贷款本金净偿还金额大于上年同期（2）本期回购股份支出2.40亿元计入“支付的其他与筹资活动有关的现金”（3）开具应付票据支付保证金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.83%，资本回报率一般。去年的净利率为4.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-34.32%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额187.54亿元，累计分红总额11.53亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.5%/--/3.9%，净经营利润分别为9.32亿/-9.61亿/5.09亿元，净经营资产分别为171.04亿/150.92亿/130.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.03/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.35亿/3.87亿/6246.86万元，营收分别为146.2亿/123.62亿/126.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为61.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达185.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.75亿元，每股收益均值在0.32元。

持有儒意电影最多的基金为华安媒体互联网混合A，目前规模为30.95亿元，最新净值3.446（10月30日），较上一交易日下跌5.23%，近一年下跌15.93%。该基金现任基金经理为胡宜斌。

本文数据来源于儒意电影2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。