克明食品（002661）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期克明食品（002661）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.16亿元，同比上升0.67%，归母净利润-8106.73万元，同比下降165.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.8亿元，同比上升2.18%，第三季度归母净利润-3464.02万元，同比下降248.08%。本报告期克明食品公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达86.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.81%，同比减26.37%，净利率-5.52%，同比减248.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.29亿元，三费占营收比16.45%，同比增8.43%，每股净资产6.61元，同比减5.37%，每股经营性现金流-0.2元，同比减112.69%，每股收益-0.26元，同比减164.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.45%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额17.33亿元，累计分红总额10.27亿元，分红融资比为0.59。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.1%/1.2%，净经营利润分别为-2.04亿/1.01亿/5487.74万元，净经营资产分别为45.5亿/47.8亿/47.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.1/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.76亿/4.52亿/4.22亿元，营收分别为51.84亿/45.67亿/43.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为25.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.2%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达86.49%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：该公司现在养殖成本是多少，计划今年出栏多少生猪？
答：您好！（1）兴疆牧歌商品猪整体成本控制在 13 元/kg 以下，优秀猪场成本在 11 元/kg 左右。（2）兴疆牧歌生猪全年计划出栏量 80 万头左右。感谢您的关注，谢谢！

本文数据来源于克明食品2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。