现代投资（000900）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期现代投资（000900）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入62.49亿元，同比上升33.96%，归母净利润4.09亿元，同比下降8.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.64亿元，同比上升46.9%，第三季度归母净利润1.76亿元，同比上升24.05%。本报告期现代投资应收账款上升，应收账款同比增幅达188.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.11%，同比减19.69%，净利率9.47%，同比减26.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.6亿元，三费占营收比13.76%，同比减30.97%，每股净资产7.34元，同比增0.08%，每股经营性现金流1.27元，同比减13.54%，每股收益0.25元，同比减7.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.3%，历来资本回报率不强。去年的净利率为8.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.3%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额18.62亿元，累计分红总额41.25亿元，分红融资比为2.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.1%/--/--，净经营利润分别为3636.33万/-2.18亿/-2807.39万元，净经营资产分别为330.12亿/316.66亿/288.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.04/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.11亿/2.29亿/12.69亿元，营收分别为79.1亿/55.77亿/59.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为23.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达60.92%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.06%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达281.15%）

本文数据来源于现代投资2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。