甘化科工（000576）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期甘化科工（000576）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.98亿元，同比上升93.41%，归母净利润6208.21万元，同比下降19.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.85亿元，同比上升48.02%，第三季度归母净利润2647.44万元，同比下降39.46%。本报告期甘化科工应收账款上升，应收账款同比增幅达47.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.47%，同比减22.08%，净利率10.34%，同比减53.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计6135.18万元，三费占营收比8.78%，同比减35.92%，每股净资产3.93元，同比增3.79%，每股经营性现金流-0.21元，同比减896.66%，每股收益0.14元，同比减22.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为16.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-23.33%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额13.39亿元，累计分红总额2.17亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.6%/4.9%，净经营利润分别为-2.43亿/1715.53万/8256.22万元，净经营资产分别为9.64亿/10.64亿/16.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.1/1.18/1.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.55亿/4.68亿/7.64亿元，营收分别为3.23亿/3.96亿/5.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为74.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.47%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达899.81%）

持有甘化科工最多的基金为中邮军民融合灵活配置混合A，目前规模为5.44亿元，最新净值1.7377（10月30日），较上一交易日下跌4.55%，近一年下跌13.98%。该基金现任基金经理为王高。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的军工电源向卫星电源领域拓展了吗，有无意向订单或小规模供货？
答：尊敬的投资者，您好，目前公司产品主要应用于军工领域，公司相关经营情况可参阅定期报告，感谢您的关注。

本文数据来源于甘化科工2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。