中科飞测（688361）2026年三季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中科飞测（688361）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.14亿元，同比上升34.31%，归母净利润-9513.07万元，同比下降547.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.73亿元，同比上升34.73%，第三季度归母净利润3230.7万元，同比上升783.7%。本报告期中科飞测应收账款上升，应收账款同比增幅达153.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.35%，同比减6.98%，净利率-5.89%，同比减381.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.55亿元，三费占营收比21.98%，同比增4.08%，每股净资产14.56元，同比增83.75%，每股经营性现金流-0.98元，同比增53.36%，每股收益-0.27元，同比减440.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.66%，资本回报率不强。去年的净利率为2.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.96%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-125.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额43.88亿元，累计分红总额4480.00万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.8%/--/1.5%，净经营利润分别为1.4亿/-1152.51万/5865.26万元，净经营资产分别为9.49亿/15.87亿/38.78亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.82/0.82/1.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.33亿/11.29亿/26.71亿元，营收分别为8.91亿/13.8亿/20.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为60.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.14%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1601.6%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达208.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.98亿元，每股收益均值在0.56元。

该公司被7位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的郑希，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为311.44亿元，已累计从业14年35天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有中科飞测最多的基金为科创半导体ETF华夏，目前规模为419.46亿元，最新净值0.5865（10月30日），较上一交易日下跌7.29%，近一年上涨19.07%。该基金现任基金经理为杨斯琪 荣膺。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关于2026年前三季度收入、利润情况和未来展望。
答：2026年三季度以及前三季度，公司营业收入保持较高同比增速，主要受益于暗场、高深宽比刻蚀结构量测设备等新产品及先进制程收入贡献的提升。随着规模效应逐步显现及先进制程收入占比提升，综合毛利率同环比改善。在保持高研发投入的情况下，单季度盈利水平同环比大幅改善，前三季度亏损幅度较上半年有所收窄。
展望未来，结合9月末在手订单规模与结构、与头部客户持续就未来需求的沟通，以及明场等新产品在客户端的验证进展，全年收入有望保持过去几年相当的较高增长水平，并且对明年实现更高的收入增速水平充满信心；随着规模效应进一步释放，以及更高毛利率的高端设备以及软件、备品备件及服务收入贡献持续提升，四季度公司利润水平有望延续环比改善趋势，盈利水平长期向好。

本文数据来源于中科飞测2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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