新天然气（603393）2026年三季报简析：净利润同比下降20.91%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新天然气（603393）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.69亿元，同比下降0.05%，归母净利润6.45亿元，同比下降20.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.64亿元，同比上升14.24%，第三季度归母净利润2.59亿元，同比上升33.77%。本报告期新天然气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达150.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.41%，同比增4.24%，净利率21.33%，同比减23.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.84亿元，三费占营收比12.95%，同比减2.19%，每股净资产22.67元，同比增6.92%，每股经营性现金流3.16元，同比减15.85%，每股收益1.52元，同比减20.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.83%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.22%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4.83%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额18.73亿元，累计分红总额20.08亿元，分红融资比为1.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为83.1%/58.8%/19.9%，净经营利润分别为14.21亿/12.05亿/5.75亿元，净经营资产分别为17.1亿/20.48亿/28.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.34/-0.17/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-11.83亿/-6.56亿/-1287.12万元，营收分别为35.17亿/37.77亿/39.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达150.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.5亿元，每股收益均值在2.24元。

持有新天然气最多的基金为前海开源公用事业股票，目前规模为40.53亿元，最新净值2.8548（10月30日），较上一交易日下跌1.02%，近一年下跌16.38%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

本文数据来源于新天然气2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。