三安光电（600703）2026年三季报简析：净利润同比下降235.94%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期三安光电（600703）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入100.39亿元，同比下降27.34%，归母净利润-1.2亿元，同比下降235.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入35.72亿元，同比下降26.05%，第三季度归母净利润-2253.63万元，同比上升74.36%。本报告期三安光电三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达52.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.45%，同比增5.84%，净利率-1.14%，同比减249.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.21亿元，三费占营收比10.17%，同比增52.95%，每股净资产6.94元，同比减2.03%，每股经营性现金流0.27元，同比减17.53%，每股收益-0.02元，同比减200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额262.98亿元，累计分红总额70.23亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/0.6%/--，净经营利润分别为3.67亿/2.56亿/-3.33亿元，净经营资产分别为406.42亿/410.83亿/398.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.44/0.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为71.79亿/70.63亿/96.72亿元，营收分别为140.53亿/161.06亿/179.49亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为51.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于三安光电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。