*ST三房（600370）2026年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST三房（600370）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入134.93亿元，同比下降6.29%，归母净利润-2.62亿元，同比上升43.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入38.24亿元，同比下降30.61%，第三季度归母净利润-2.67亿元，同比下降30.19%。本报告期*ST三房盈利能力上升，毛利率同比增幅185.2%，净利率同比增幅40.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率1.1%，同比增185.2%，净利率-1.94%，同比增40.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.98亿元，三费占营收比2.21%，同比减11.29%，每股净资产1.15元，同比减9.06%，每股经营性现金流-0.16元，同比减128.34%，每股收益-0.07元，同比增45.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额86.91亿元，累计分红总额18.60亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.75亿/-4.67亿/-8.85亿元，净经营资产分别为92.65亿/131.4亿/127.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.13/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为41.64亿/31.79亿/26.13亿元，营收分别为234.79亿/241.37亿/198.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为11.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.36%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于*ST三房2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。