宏德股份（301163）2026年三季报简析：净利润同比下降71.83%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宏德股份（301163）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.94亿元，同比下降7.89%，归母净利润952.81万元，同比下降71.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.23亿元，同比上升8.92%，第三季度归母净利润451.53万元，同比下降47.54%。本报告期宏德股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达472.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.87%，同比减20.44%，净利率1.6%，同比减69.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3735.81万元，三费占营收比6.29%，同比增40.59%，每股净资产14.0元，同比增0.55%，每股经营性现金流-0.02元，同比减105.15%，每股收益0.12元，同比减71.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.37%，资本回报率不强。去年的净利率为4.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.48%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.36亿元，累计分红总额6120.00万元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.8%/2.5%/3.7%，净经营利润分别为4877.11万/2134.57万/4077.07万元，净经营资产分别为8.35亿/8.55亿/10.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.34/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.38亿/2.21亿/3.85亿元，营收分别为6.97亿/6.52亿/8.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达472.79%）

持有宏德股份最多的基金为广发新锐智选混合A，目前规模为1.84亿元，最新净值1.6298（10月30日），较上一交易日下跌3.85%，近一年下跌3.16%。该基金现任基金经理为叶帅 郭绍军。

本文数据来源于宏德股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。