华兰股份（301093）2026年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华兰股份（301093）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.6亿元，同比上升4.3%，归母净利润3221.11万元，同比下降39.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.62亿元，同比上升22.4%，第三季度归母净利润2453.85万元，同比上升156.04%。本报告期华兰股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.53%，同比增6.71%，净利率6.81%，同比减43.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元，三费占营收比27.43%，同比增35.36%，每股净资产10.35元，同比减21.84%，每股经营性现金流0.49元，同比增6.36%，每股收益0.15元，同比减39.6%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.61%，资本回报率不强。去年的净利率为9.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.58%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额19.55亿元，累计分红总额2.46亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.2%/3.3%/6.1%，净经营利润分别为1.18亿/4957.05万/5986.38万元，净经营资产分别为19.11亿/14.93亿/9.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.31/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.67亿/1.82亿/2.17亿元，营收分别为6.23亿/5.86亿/6.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达306.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.31亿元，每股收益均值在0.62元。

持有华兰股份最多的基金为长城消费增值混合A，目前规模为4.16亿元，最新净值0.8502（10月30日），较上一交易日下跌1.57%，近一年下跌26.96%。该基金现任基金经理为龙宇飞。

本文数据来源于华兰股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。