尔康制药（300267）2026年三季报简析：净利润同比增长83%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期尔康制药（300267）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.46亿元，同比下降5.99%，归母净利润7242.48万元，同比上升83.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.79亿元，同比上升16.66%，第三季度归母净利润2795.57万元，同比上升1340.09%。本报告期尔康制药盈利能力上升，毛利率同比增幅11.93%，净利率同比增幅123.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.64%，同比增11.93%，净利率6.03%，同比增123.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比18.12%，同比减14.46%，每股净资产1.98元，同比减8.62%，每股经营性现金流0.01元，同比减87.87%，每股收益0.04元，同比增82.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-34.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-13.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额28.27亿元，累计分红总额5.40亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.22亿/-3.93亿/-3.99亿元，净经营资产分别为41.65亿/39.05亿/35.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.55/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.77亿/6.3亿/6.74亿元，营收分别为17.83亿/11.4亿/11.66亿元。

本文数据来源于尔康制药2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。