宣泰医药（688247）2026年三季报简析：净利润同比下降46.3%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宣泰医药（688247）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.83亿元，同比下降14.75%，归母净利润3408.05万元，同比下降46.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9141.93万元，同比下降18.27%，第三季度归母净利润437.88万元，同比下降75.51%。本报告期宣泰医药三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.77%，同比减0.12%，净利率12.06%，同比减37.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计4236.06万元，三费占营收比14.99%，同比增42.54%，每股净资产2.91元，同比增0.78%，每股经营性现金流0.19元，同比增13.84%，每股收益0.08元，同比减42.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.29%，资本回报率不强。去年的净利率为10.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.06%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-18.92%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额4.25亿元，累计分红总额9746.81万元，分红融资比为0.23。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.3%/23%/10%，净经营利润分别为6107.41万/1.28亿/4748.28万元，净经营资产分别为5.4亿/5.56亿/4.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.34/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.19亿/1.75亿/8648.79万元，营收分别为3亿/5.12亿/4.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达98.64%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年业绩承压，请领导如何看待这一阶段性业绩变化？
答：谢谢您的提问！2026年上半年，公司业绩阶段性承压主要有两方面原因收入端，受国家集采政策持续推进影响，部分产品终端价格下调，同时部分合作研发项目未达收入确认里程碑，技术成果转化收入同比减少；费用端，公司持续加大研发投入，研发费用同比增长24.49%至3,199.84万元。公司将继续坚持“研发驱动、全球布局”的发展战略，加速新产品商业化落地，优化成本结构，力争实现业绩高质量发展。

本文数据来源于宣泰医药2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。