品高股份（688227）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期品高股份（688227）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.56亿元，同比上升14.84%，归母净利润-374.68万元，同比上升88.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7416.1万元，同比上升28.61%，第三季度归母净利润-817.12万元，同比上升52.02%。本报告期品高股份盈利能力上升，毛利率同比增幅23.01%，净利率同比增幅93.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.61%，同比增23.01%，净利率-1.06%，同比增93.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计7049.92万元，三费占营收比27.56%，同比减22.21%，每股净资产11.12元，同比减2.89%，每股经营性现金流-0.64元，同比减33.0%，每股收益-0.03元，同比增89.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.79%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.82%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.48亿元，累计分红总额3086.41万元，分红融资比为0.03。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1149.76万/-6871.92万/-7656.28万元，净经营资产分别为8.24亿/9.55亿/10.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.06/1.23/1.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.82亿/6.41亿/6.82亿元，营收分别为5.46亿/5.2亿/4.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为35.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-19.5%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有品高股份最多的基金为招商国证2000指数增强A，目前规模为0.32亿元，最新净值1.3506（10月30日），较上一交易日下跌3.62%，近一年下跌9.67%。该基金现任基金经理为邓童。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司与江原科技已为T800 的顺利量产做了大量前期准备，包括上游存储芯片、其他配套材料模块的备货等。”请，相关的备货是否已体现在近期财报里的存货账面中，还是主要体现在江原科技的报表里？此次前备货是按照未来多少万颗T800芯片产能做的预备？
答：您好！深圳江原科技有限公司已为T800的顺利量产做了大量前期准备，包括晶圆产能、存储和配套材料，相关备货主要由江原科技采购。品高股份也在T800相关软件生态投入相关研发，双方通力合作以全面确保T800的量产和交付。芯片量产进度受供应链、客户验证等因素影响，存在不确定性，请投资者注意投资风险。感谢您的关注！
2、1，D系列一体机目前毛利率水平是多少？上游供货是否稳定? 2，江原科技现阶段烧钱情况如何？品高是否后续大额追加投资，计提减值风险? 3，三季度整体营收利润预期多少？I硬件业务占比是否继续提升，预计占比达到多少？
您好！目前公司一体机产品上游供货较为稳定，毛利率处于合理水平；关于深圳江原科技有限公司的经营情况和财务情况，请以其披露的相关信息为准；公司将会根据相关的产业合作进展进度评估择机追加投资；关于公司三季度的营收利润和业务发展情况请您关注公司2026年第三季度报告。感谢您的关注！
3、1，搭载江原T800的训推一体机，目前整机、固件、算子适配进展如何？原预期T800，Q3/Q4量产，当前时间节点是否有变动? 2，现在是否有意向客户对T800训推一体机样机开展对接和整机测试?湾芯展上会不会出现搭载T800的一体机样机? 3，D10/D20一体机目前订单情况如何？三季度在手订单和出货环比情况怎样?四季度出货有没有指引？
您好！T800芯片目前研发进度正常，符合进度预期，其量产进度请您关注深圳江原科技有限公司官方发布的信息；江原科技计划参加湾芯展，相关产品届时以其披露的相关信息为准；关于公司三季度的营收利润和业务发展情况请您关注公司2026年第三季度报告。感谢您的关注！
4、江原科技T800流片成功了没，送样测试了没
您好！T800芯片目前研发进度正常，其量产进度请您关注深圳江原科技有限公司官方发布的信息，芯片量产进度受供应链、客户验证等因素影响，存在不确定性。感谢您的关注！
5、现在是否有意向客户开展对接T800一体机，整机测试?湾芯会上会不会展出搭载T800一体机的样机?
您好！深圳江原科技有限公司计划参加湾芯展，相关产品届时以其披露的相关信息为准；感谢您的关注！
6、D10/D20一体机三季度在手订单和出货环比情况怎样?四季度出货有没有指引？
您好！关于公司三季度的营收利润和业务发展情况请您关注公司2026年第三季度报告。感谢您的关注！
7、搭载品原T800训推一体机，目前整机、固件、算子适配进展如何？原预期Q3/Q4量产，当前时间节点是否有变化?
您好！公司相关算力服务器产品将在T800芯片量产后进行迭代更新，且参与到深圳江原科技有限公司的算子适配工作中。江原科技已就T800相关整机和固件都确定了合作厂商，感谢您的关注！
8、昨晚公告变更公司经营范围，请问主要是为了江原T800芯片量产后，大规模开展算力租赁业务提前做的铺垫吗？
您好！公司本次变更经营范围是基于经营发展的实际需要。感谢您的关注！

本文数据来源于品高股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。