晨光新材（605399）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期晨光新材（605399）发布2026年三季报。根据财报显示，晨光新材增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入10.43亿元，同比上升31.45%，归母净利润-9829.5万元，同比下降190.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.66亿元，同比上升32.55%，第三季度归母净利润-5943.4万元，同比下降101.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.17%，同比减31.36%，净利率-9.43%，同比减120.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计8233.72万元，三费占营收比7.89%，同比减14.78%，每股净资产6.36元，同比减7.41%，每股经营性现金流-0.11元，同比减5.76%，每股收益-0.32元，同比减190.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.14%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.68%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.05亿元，累计分红总额2.90亿元，分红融资比为0.48。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9%/2.2%/--，净经营利润分别为1.01亿/4098.04万/-9480.09万元，净经营资产分别为11.22亿/18.56亿/22.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/0.01/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4862.95万/714.15万/4.08亿元，营收分别为11.65亿/11.6亿/11.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为99.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司对下半年及未来经营有何展望?
答：尊敬的投资者,您好!从行业层面看,功能性硅烷是新能源、高端制造等领域重要的工业助剂,全球主要产能集中于国内,行业景气度和宏观经济相关,下游应用较为分散。行业经历前期周期调整后需求逐步修复,但通用产品仍存在同质化竞争,叠加地缘扰动,氯丙烯等上游石化原料价格波动对行业成本形成一定压力。
面向下半年及中长期发展,公司将聚焦主营业务发展,持续夯实企业经营基本面。公司已构建多基地产能矩阵,各基地均具备柔性生产能力,逐步落地公司三阶梯发展体系。考虑新建基地尚处于产能培育周期,公司将结合市场实际需求审慎把控产能释放节奏,保障装置稳定运行、供应链稳定交付。
经营层面,一是稳固基础功能性硅烷基本盘,保障主流产品市场供应;二是依托研发与各基地柔性产线,加快高端产品的客户验证与落地,提高高附加值产品占比;三是完善海外子公司本地化运营,扩大海外直销规模,培育新的增长来源。
同时客观来看,行业供需格局变化、上游原材料价格波动、新项目产能爬坡进度不及预期、海外地缘及贸易环境等因素,均可能对公司经营带来不确定性。公司董事会、管理层将密切跟踪行业动态,强化内部运营管理,做好生产排产、客户开拓与风险管控,努力提升整体经营水平。公司若发生经营重大事项,将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。
以上内容不构成对未来业绩的预测,敬请投资者注意投资风险。感谢您的关注!

本文数据来源于晨光新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。