杭电股份（603618）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期杭电股份（603618）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入84.22亿元，同比上升22.29%，归母净利润6.74亿元，同比上升407.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入33.25亿元，同比上升40.74%，第三季度归母净利润2.81亿元，同比上升209.45%。本报告期杭电股份盈利能力上升，毛利率同比增幅54.74%，净利率同比增幅356.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.31%，同比增54.74%，净利率8.01%，同比增356.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.27亿元，三费占营收比5.07%，同比减15.67%，每股净资产4.82元，同比增22.8%，每股经营性现金流-0.24元，同比增68.71%，每股收益0.98元，同比增406.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额12.57亿元，累计分红总额4.40亿元，分红融资比为0.35。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/2.2%/--，净经营利润分别为1.41亿/1.44亿/-2.94亿元，净经营资产分别为56.75亿/64.28亿/68.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.47/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为35.7亿/41.22亿/48.1亿元，营收分别为73.66亿/88.51亿/94.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为19.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.9%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达44.83%）

本文数据来源于杭电股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。