苏利股份（603585）2026年三季报简析：净利润同比下降60.56%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏利股份（603585）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.36亿元，同比下降1.38%，归母净利润5490.16万元，同比下降60.56%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.01亿元，同比下降7.97%，第三季度归母净利润96.25万元，同比下降98.38%。本报告期苏利股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达294.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.85%，同比减15.84%，净利率2.69%，同比减63.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.77亿元，三费占营收比8.71%，同比增15.97%，每股净资产10.12元，同比减25.51%，每股经营性现金流0.86元，同比减54.38%，每股收益0.2元，同比减63.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.76%，资本回报率一般。去年的净利率为7.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.83%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为0.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额6.70亿元，累计分红总额6.55亿元，分红融资比为0.98。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/--/5%，净经营利润分别为1419.3万/-2777.23万/2.1亿元，净经营资产分别为27.07亿/33.59亿/41.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.05/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.05亿/-1.05亿/6.64亿元，营收分别为19.58亿/23.09亿/27.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达294.97%）

本文数据来源于苏利股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。