中辰股份（300933）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中辰股份（300933）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.63亿元，同比上升24.93%，归母净利润2202.48万元，同比下降28.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.0亿元，同比上升23.52%，第三季度归母净利润-363.14万元，同比下降128.22%。本报告期中辰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达58.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.67%，同比减19.58%，净利率0.63%，同比减47.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比5.5%，同比减28.51%，每股净资产3.89元，同比增0.9%，每股经营性现金流-0.77元，同比减395.23%，每股收益0.04元，同比减38.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.02%，资本回报率不强。去年的净利率为-1.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.92%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为1.02%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额3.09亿元，累计分红总额5994.05万元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/1.5%/--，净经营利润分别为7373.15万/3524.53万/-2925.2万元，净经营资产分别为21.63亿/23.53亿/29.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.58/0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.75亿/18.07亿/22.79亿元，营收分别为27.99亿/30.9亿/28.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为39.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.32%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达34.36%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于中辰股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。