星辉娱乐（300043）2026年三季报简析：净利润同比下降41.25%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期星辉娱乐（300043）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.96亿元，同比下降53.92%，归母净利润1.58亿元，同比下降41.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.78亿元，同比下降52.94%，第三季度归母净利润6510.3万元，同比下降42.46%。本报告期星辉娱乐盈利能力上升，毛利率同比增幅4.05%，净利率同比增幅27.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.44%，同比增4.05%，净利率19.8%，同比增27.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.41亿元，三费占营收比30.26%，同比减23.73%，每股净资产1.38元，同比减0.2%，每股经营性现金流0.14元，同比减58.84%，每股收益0.13元，同比减40.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.77%，资本回报率强。去年的净利率为14.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-13.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额12.52亿元，累计分红总额4.25亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/--/12.9%，净经营利润分别为2758.71万/-1.98亿/1.67亿元，净经营资产分别为29.57亿/25.38亿/12.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.08/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.06亿/1.03亿/8647.97万元，营收分别为17.33亿/13.6亿/20.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为23.82%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.05%）

持有星辉娱乐最多的基金为银华体育文化灵活配置混合A，目前规模为0.92亿元，最新净值1.286（10月30日），较上一交易日下跌4.17%，近一年下跌26.91%。该基金现任基金经理为唐能。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况，公司积极响应中国证券监督管理委员会广东监管局、广东上市公司协会安排，于 2026年 9月 15日下午参加了投资者网上集体接待日活动，利用网上路演平台与投资者进行了沟通交流。主要内容如下：
答：感谢您的关注！公司玩具业务在深耕合金及遥控车模的同时，也围绕市场需求进行创新，开拓了拼装积木类等新品类玩具。未来，公司也将继续借助名车企 IP，持续优化产品结构，有序拓展玩具新品类。谢谢！
二、请问陈总，公司游戏收入规模一直不大，可有游戏并购项目的计划。最近可有收购大的游戏 ip。
感谢您的建议！公司持续关注游戏行业发展机会，在稳定发展的基础上，对有助于主业发展相关资源进行审慎评估，匹配公司资源情况，后续如有相关的安排公司将严格按照信披规则及时进行信息披露。借助顶级 IP 为游戏产品赋能是公司游戏业务坚持的发展方向，公司已拥有《三国群英传》《冒险岛》《斗破苍穹》《仙境传说》《盗墓笔记》《庆余年》等多款能适配全球多地区的 IP授权。根据优质 IP研发出的《三国群英传-霸王之业》《枫之谷 R经典新定义》等多款精品游戏取得良好成绩，巩固了公司与 IP 授权方的合作关系，形成良好的行业合作口碑，既确保了 IP 授权使用的持续性，同时也为争取新的优质 IP授权奠定基础。公司坚持优质 IP赋能的产品策略，积极开展游戏 IP 的授权洽谈，相关情况请关注公司官方新闻及公告的披露。谢谢！
三、请问公司游戏斗破苍穹和庆余年计划什么时候上线
感谢您的关注，公司将按照经营计划稳健推进游戏上线事宜，游戏新品情况敬请关注公司公告及星辉游戏官方新闻发布。谢谢！
公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

本文数据来源于星辉娱乐2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。