南网能源（003035）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期南网能源（003035）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.14亿元，同比上升7.04%，归母净利润3.94亿元，同比上升15.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.74亿元，同比上升4.79%，第三季度归母净利润1.68亿元，同比上升30.26%。本报告期南网能源盈利能力上升，毛利率同比增幅3.95%，净利率同比增幅6.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.5%，同比增3.95%，净利率16.02%，同比增6.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.98亿元，三费占营收比17.71%，同比增3.98%，每股净资产1.92元，同比增4.38%，每股经营性现金流0.33元，同比增1.93%，每股收益0.1元，同比增15.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.45%，资本回报率不强。去年的净利率为11.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.63%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.61亿元，累计分红总额3.07亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/--/2.1%，净经营利润分别为3.62亿/-6847万/4.17亿元，净经营资产分别为133.63亿/153.76亿/197.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.39/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.76亿/12.43亿/18.35亿元，营收分别为29.88亿/31.55亿/36.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为54.23%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.68%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达934.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.45亿元，每股收益均值在0.12元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年营收和净利实现双增长。增长的驱动力主要来自哪些方面，下半年能否延续，全年经营目标如何？
答：尊敬的投资者您好，上半年公司营收与净利润实现双增长，主要驱动力来自三方面一是节能降碳和智慧能源两大业务基本盘巩固拓展。在节能降碳业务方面，节能降碳业务收入4.47亿元，同比增长1.19%，毛利率同比上升1.32个百分点，公司节能倍增和服务倍增专项行动稳步推进，新增节能服务面积82.8万平方米，中标佛山市禅城区全国首个公共机构“虚拟电厂+能源托管”一体化运营项目，实现了公共机构领域虚拟电厂业务的标杆性突破，为后续规模化复制推广筑牢了实践基础；在智慧能源业务方面，受益于2025年投产的智慧绿电能源站项目收益持续释放以及供冷供热项目提质增效带来的毛利率提升，智慧能源业务收入9.82亿元，同比增长7.73%，毛利率同比上升1个百分点。二是综合资源利用业务经营状况持续改善，综合资源利用业务收入同比增长16.68%，主要是公司藤县项目和赤水项目自启机运营发电以来，机组运行状态较好，发电量同比增长，带动营业收入的增长。三是节能服务收入提升，营业收入同比增加265.49%。公司以高端服务拓展多元化收益渠道，能碳交易服务与数字化服务业务持续增长。
2026年下半年，公司将继续坚持“精益投资+高端服务”双轮驱动，持续做强做优核心业务，加快增量业务规模化落地，同步培育新业务赛道，构建“成熟业务+增量业务+新赛道业务”的梯次发展格局，全力推进年度经营计划各项工作落地，推动经营质量稳步提升。具体经营数据请以公司后续披露的定期报告为准。感谢您的关注。

本文数据来源于南网能源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。