先锋电子（002767）2026年三季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期先锋电子（002767）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.83亿元，同比上升21.99%，归母净利润1707.77万元，同比下降18.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.39亿元，同比上升23.38%，第三季度归母净利润366.4万元，同比下降52.59%。本报告期先锋电子应收账款上升，应收账款同比增幅达31.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.91%，同比减12.55%，净利率3.06%，同比减32.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比20.78%，同比减8.68%，每股净资产5.83元，同比增2.77%，每股经营性现金流-1.08元，同比减4972.12%，每股收益0.11元，同比减18.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.19%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额3.72亿元，累计分红总额6220.00万元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/5.5%/4.9%，净经营利润分别为939.64万/2568.38万/2925.89万元，净经营资产分别为4.76亿/4.67亿/6.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.42/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.47亿/2.59亿/3.93亿元，营收分别为6.24亿/6.21亿/7.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2183.58%）

本文数据来源于先锋电子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。