金字火腿（002515）2026年三季报简析：净利润同比下降237.17%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期金字火腿（002515）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.08亿元，同比下降6.32%，归母净利润-3019.81万元，同比下降237.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5426.38万元，同比上升3.15%，第三季度归母净利润-2206.94万元，同比下降2336.4%。本报告期金字火腿三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达146.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.74%，同比减4.65%，净利率-14.64%，同比减250.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计4999.84万元，三费占营收比24.01%，同比增146.3%，每股净资产2.13元，同比减1.25%，每股经营性现金流-0.0元，同比增91.21%，每股收益-0.03元，同比减238.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.08%，资本回报率不强。去年的净利率为7.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-6.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额21.69亿元，累计分红总额2.73亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/7%/2.2%，净经营利润分别为3987.03万/6159.19万/2502.07万元，净经营资产分别为8.66亿/8.83亿/11.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.04/0.59/0.94，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.27亿/2.04亿/2.98亿元，营收分别为3.14亿/3.44亿/3.17亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达111.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2200.0万元，每股收益均值在0.02元。

持有金字火腿最多的基金为财通内需增长12个月定开混合，目前规模为2.99亿元，最新净值0.9685（10月29日），较上一交易日下跌8.16%，近一年下跌4.27%。该基金现任基金经理为沈犁 骆莹。

本文数据来源于金字火腿2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。