分众传媒（002027）2026年三季报简析：净利润同比增长5.55%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期分众传媒（002027）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入91.85亿元，同比下降4.39%，归母净利润44.76亿元，同比上升5.55%。按单季度数据看，第三季度营业总收入31.93亿元，同比下降8.62%，第三季度归母净利润13.48亿元，同比下降14.48%。本报告期分众传媒盈利能力上升，毛利率同比增幅0.29%，净利率同比增幅10.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率70.61%，同比增0.29%，净利率48.6%，同比增10.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计20.29亿元，三费占营收比22.09%，同比减4.42%，每股净资产1.01元，同比减11.15%，每股经营性现金流0.42元，同比增13.01%，每股收益0.31元，同比增5.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.46%，资本回报率强。去年的净利率为22.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为24.14%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为12.11%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报22份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额451.96亿元，累计分红总额361.97亿元，分红融资比为0.8。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为89.7%/83.9%/42.2%，净经营利润分别为48亿/50.72亿/29.2亿元，净经营资产分别为53.49亿/60.42亿/69.21亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.15/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.5亿/18.7亿/28.68亿元，营收分别为119.04亿/122.62亿/127.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达103.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在57.41亿元，每股收益均值在0.4元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的张坤，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为293.07亿元，已累计从业14年35天。

持有分众传媒最多的基金为传媒ETF广发，目前规模为46.84亿元，最新净值0.7401（10月30日），较上一交易日下跌4.82%，近一年下跌21.15%。该基金现任基金经理为罗国庆。

本文数据来源于分众传媒2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。