科德数控（688305）2026年三季报简析：净利润同比下降51.65%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期科德数控（688305）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.79亿元，同比下降30.36%，归母净利润3091.18万元，同比下降51.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6491.01万元，同比下降38.7%，第三季度归母净利润-395.31万元，同比下降126.58%。本报告期科德数控三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达48.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率41.4%，同比增6.97%，净利率11.06%，同比减30.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计6319.09万元，三费占营收比22.66%，同比增48.54%，每股净资产14.36元，同比增1.62%，每股经营性现金流0.32元，同比减80.69%，每股收益0.23元，同比减45.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.68%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.83%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-11.8%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额7838.39万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/11.6%/6.6%，净经营利润分别为1.02亿/1.3亿/8831.4万元，净经营资产分别为8.53亿/11.21亿/13.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.11/0.94/1.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.03亿/5.7亿/5.89亿元，营收分别为4.52亿/6.05亿/5.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达290.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.19亿元，每股收益均值在0.9元。

持有科德数控最多的基金为金信深圳成长混合A，目前规模为6.86亿元，最新净值3.4414（10月29日），较上一交易日下跌1.72%，近一年上涨17.2%。该基金现任基金经理为黄飙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请科德数控在高端五轴机床市场的核心竞争优势是什么？
答：相较于大多数五轴联动数控机床厂商，公司具备数控系统、功能部件等高端机床核心技术自主可控的显著优势。并由此带来产品品类丰富、性价比高、成本可控、并配备售前及售后一体化销售服务等多方面市场竞争力。公司自主可控的数控系统与关键功能部件，能够高效拓展至高技术壁垒的五轴立式加工中心、五轴卧式加工中心、五轴卧式车铣复合加工中心、五轴龙门加工中心等通用机型以及六轴五联动叶盘加工中心、五轴叶片加工中心、高速叶尖磨削中心、五轴中走丝线切割加工中心等各类专机。公司构建高壁垒产品的差异化矩阵，避开同质化竞争，始终聚焦客户核心工艺痛点，切实帮助客户突破加工瓶颈、实现降本增效与品质跃升，在激烈的市场角逐中持续巩固核心竞争力。

本文数据来源于科德数控2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。