ST诺泰（688076）2026年三季报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期ST诺泰（688076）发布2026年三季报。根据财报显示，ST诺泰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入17.47亿元，同比上升14.43%，归母净利润3.35亿元，同比下降24.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.08亿元，同比上升26.92%，第三季度归母净利润1.2亿元，同比下降10.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.61%，同比减15.85%，净利率18.69%，同比减36.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.55亿元，三费占营收比20.31%，同比减8.61%，每股净资产10.16元，同比增3.26%，每股经营性现金流2.25元，同比增84.97%，每股收益1.06元，同比减25.35%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.63%，资本回报率一般。去年的净利率为16.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.58%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-54.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额8.30亿元，累计分红总额4.72亿元，分红融资比为0.57。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.7%/13.4%/7%，净经营利润分别为1.65亿/4亿/3.25亿元，净经营资产分别为21.5亿/29.77亿/46.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.43/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.9亿/6.95亿/8.25亿元，营收分别为10.34亿/16.25亿/19.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为58.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.68%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达160.57%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者关系活动主要内容
答：财务总监丁伟尊敬的投资者您好，市场竞争长期存在，财务方面暂未得出国内价格基本稳定的结论；近一个季度以及未来的产品销售价格，请参考行业公开相关数据或预测，感谢您的关注。
2、178*****895问ST诺泰董事长、总裁童梓权尊敬的董事长你好，请问公司与南京诺唯赞的合作合资子公司目前有哪些推进和进展，合作是否顺利？诺唯赞近年来在业内的实力逐渐得到认可，我司与其合作是否能够有所收获？
董事长、总裁童梓权尊敬的投资者您好，诺唯赞在有机合成领域有较强的技术积累，公司与诺唯赞双方以合成生物学技术平台为基础，结合有机合成、化学工艺等交叉技术，共同推进在合成生物学领域的技术进步和项目合作，目前相关合作正在推进当中，感谢您的关注！
3、178*****895问ST诺泰董事长、总裁童梓权董事长您好，请问2026年下半年公司在大客户BD方面是否有突破性进展。圣诺生物FD事件后，对我们公司是否形成警示，公司是否长期符合规范要求？
董事长、总裁童梓权尊敬的投资者您好，近年来，公司BD团队在拓展传统欧美市场的同时，已在拉美、亚太等新兴市场实现广泛覆盖。在寡核苷酸、偶联等新兴业务板块，公司通过平台化服务能力赋能客户管线推进，帮助多家国内外药企推进产品管线，提供端到端全流程服务。公司坚持国际化战略，按照国际法规市场标准建立了覆盖产品生命周期的全面系统、完善的产品质量管理体系，始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，并以广泛和持续的培训作为支撑。以多肽原料药及制剂为主要生产品种的连云港工厂已多次通过美国FD、PIC/S成员国（韩国、巴西）及中国NMP合规检查。
4、186*****207问ST诺泰董事长、总裁童梓权请问公司对2026业绩有信心吗？谢谢！
董事长、总裁童梓权尊敬的投资者您好，公司经营管理团队会努力进取，提升核心竞争力，以稳健的业绩报公司股东，感谢您的关注！
5、138*****013问ST诺泰董事长、总裁童梓权我本人 是公司的长期投资者，请问公司领导今年公司的多肽产品毛利率不断下降，这种下降趋势还要持续多久？公司当前的订单是否充足，公司的产能利用率是否已经饱和？若是当前公司的产能利用率仍未饱和，是否有必要通过关联交易收购"赛立成",作为投资者 我们更关心的是公司的长期订单和毛利润是否稳定。
董事长、总裁童梓权尊敬的投资者您好，2023年、2024年公司销售的GLP-1多肽原料药主要供仿制药企业研发及注册申报使用，客户采购量较小，且同时全行业整体产能规模较小，所以产品销售价格及毛利率相对较高。2025年起公司销售的GLP-1多肽原料药以仿制药企业在全球商业化订单为主，同时近年来行业内多肽原料药产能整体增速较快，供需格局竞争加剧，毛利率存在一定程度下降。公司所销售的不同产品产能利用率有所不同，具体您可以查阅公司已披露公告。对于收购赛立成项目，主要目的是较快速提升公司小分子CDMO的产能。随着小分子CDMO业务下游市场需求的持续增长，公司小分子CDMO业务在手订单较为饱满，公司现有小分子CDMO产能利用率已处于较高水平，产能与场地资源已成为制约订单交付和业务扩展的关键因素，因此公司在对赛立成进行尽调、审计、评估及可行性分析后决定收购。
6、138*****971问ST诺泰董事长、总裁童梓权请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
董事长、总裁童梓权尊敬的投资者您好，公司是一家聚焦多肽药物及小分子化药，战略布局寡核苷酸业务，进行自主研发与定制研发生产相结合的生物医药企业。公司凭借国际化的BD团队，以“平台战略+矩阵战术”深度覆盖全球严肃医疗市场，与头部企业建立合作，驱动公司未来盈利增长。公司将扎实经营，努力提升经营业绩以报投资者，具体业绩情况请您留意公司披露的定期报告，谢谢！
7、138*****971问ST诺泰董事长、总裁童梓权麻烦请问公司目前的股东人数？
董事长、总裁童梓权尊敬的投资者您好，股东查阅股东名册需出示有效身份证件及股东证明，并配合公司登记内幕信息知情人，在做出相关保密承诺后可来公司现场查阅。此外，公司会在定期报告中定期披露股东人数情况，谢谢！

本文数据来源于ST诺泰2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。