五洲特纸（605007）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期五洲特纸（605007）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入76.42亿元，同比上升18.36%，归母净利润3.21亿元，同比上升77.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入27.48亿元，同比上升17.66%，第三季度归母净利润9126.91万元，同比上升53.97%。本报告期五洲特纸盈利能力上升，毛利率同比增幅14.28%，净利率同比增幅48.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.13%，同比增14.28%，净利率4.22%，同比增48.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.71亿元，三费占营收比3.54%，同比减6.13%，每股净资产7.86元，同比增9.1%，每股经营性现金流0.42元，同比增9.42%，每股收益0.68元，同比增78.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，资本回报率不强。去年的净利率为2.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.79%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额12.38亿元，累计分红总额5.88亿元，分红融资比为0.48。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/4.6%/1.9%，净经营利润分别为2.74亿/3.62亿/2.48亿元，净经营资产分别为55.15亿/78.77亿/129.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.11/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.73亿/8.42亿/15.55亿元，营收分别为65.19亿/76.56亿/88.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为6.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达60.17%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达30.48%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达423.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.8亿元，每股收益均值在1.0元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司产能利用率上半年处于什么水平，是否存在产能过剩或者产能瓶颈？
答：尊敬的投资者您好，上半年公司各产品线产能利用率存在结构性差异，公司根据下游客户订单、市场需求情况组织柔性生产。在产能投放方面，公司结合行业景气度审慎推进，兼顾市场消化能力，避免盲目扩产。感谢您的关注。

本文数据来源于五洲特纸2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。