苏垦农发（601952）2026年三季报简析：净利润同比下降22.25%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏垦农发（601952）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入65.05亿元，同比下降4.46%，归母净利润2.36亿元，同比下降22.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.74亿元，同比下降2.11%，第三季度归母净利润9241.32万元，同比上升1.78%。本报告期苏垦农发公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达97.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.16%，同比减1.29%，净利率3.92%，同比减15.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.35亿元，三费占营收比9.76%，同比增3.3%，每股净资产5.25元，同比增6.46%，每股经营性现金流0.07元，同比减87.87%，每股收益0.17元，同比减22.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.37%，资本回报率一般。去年的净利率为5.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.11%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额24.23亿元，累计分红总额29.27亿元，分红融资比为1.21。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/7.6%/5.7%，净经营利润分别为8.17亿/7.54亿/5.61亿元，净经营资产分别为97.36亿/98.87亿/98.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.33/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为34.15亿/35.92亿/36.88亿元，营收分别为121.68亿/109.17亿/100.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达97.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.37亿元，每股收益均值在0.39元。

持有苏垦农发最多的基金为粮食ETF鹏华，目前规模为16.08亿元，最新净值0.7963（10月30日），较上一交易日下跌0.95%，近一年下跌18.99%。该基金现任基金经理为陈龙。

本文数据来源于苏垦农发2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。