友发集团（601686）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期友发集团（601686）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入390.79亿元，同比上升2.86%，归母净利润1.97亿元，同比下降60.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入140.55亿元，同比上升7.26%，第三季度归母净利润-8125.49万元，同比下降137.83%。本报告期友发集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达359.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.58%，同比减22.01%，净利率0.6%，同比减58.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.91亿元，三费占营收比1.26%，同比减0.27%，每股净资产4.74元，同比增2.47%，每股经营性现金流0.4元，同比增42.01%，每股收益0.14元，同比减61.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.84%，资本回报率一般。去年的净利率为1.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.37%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为3.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额18.26亿元，累计分红总额23.66亿元，分红融资比为1.3。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/--/--，净经营利润分别为5.72亿/4.82亿/7.42亿元，净经营资产分别为77.43亿/-16.19亿/-18.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/-0.13/-0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.55亿/-73.47亿/-95.5亿元，营收分别为609.18亿/548.22亿/506.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为71.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达359.21%）

本文数据来源于友发集团2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。