银座股份（600858）2026年三季报简析：净利润同比下降28.5%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期银座股份（600858）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入42.5亿元，同比下降2.23%，归母净利润6301.03万元，同比下降28.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.75亿元，同比下降0.02%，第三季度归母净利润-1120.91万元，同比上升30.04%。本报告期银座股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达90.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.27%，同比减3.03%，净利率1.4%，同比减27.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.96亿元，三费占营收比32.84%，同比减0.37%，每股净资产5.27元，同比增0.87%，每股经营性现金流1.93元，同比增18.36%，每股收益0.12元，同比减28.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.46%，资本回报率不强。去年的净利率为0.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报42份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额20.44亿元，累计分红总额3.62亿元，分红融资比为0.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/1.4%/1.7%，净经营利润分别为1.93亿/5752.62万/5250.1万元，净经营资产分别为42.28亿/39.89亿/31.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.02/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.25亿/-1.14亿/-5.92亿元，营收分别为55.39亿/54.19亿/52.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为55.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.87%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达90.67%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是金元顺安基金的缪玮彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为14.81亿元，已累计从业9年320天。

持有银座股份最多的基金为金元顺安元启灵活配置混合，目前规模为14.81亿元，最新净值6.8956（10月29日），较上一交易日下跌1.73%，近一年上涨7.47%。该基金现任基金经理为缪玮彬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年线下客流有所恢复，请后续在振门店同店营收、升主业盈利能力方面，有哪些具体落地计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司将持续深耕主业、推进经营提质增效，紧密结合行业发展趋势及自身经营实际，依据门店不同定位，持续深化供应链改革与业态迭代升级，聚焦核心商品力，持续优化商品结构；加快自有品牌培育，打造高性价比爆品，构建差异化商品竞争力；百购方面重点引入首店、旗舰店及创新概念门店，丰富场景供给，激发线下消费活力；持续推进数智化转型，深化线上线下全渠道融合，加码即时零售业务，完善全域消费场景；积极布局培育新业态，全面提升经营质量与核心竞争实力，不断提升内在价值，报各位股东的支持，感谢您的关注！

本文数据来源于银座股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。