友好集团（600778）2026年三季报简析：净利润同比下降23.45%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期友好集团（600778）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.67亿元，同比下降9.32%，归母净利润1082.06万元，同比下降23.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.52亿元，同比下降9.19%，第三季度归母净利润-213.65万元，同比下降206.9%。本报告期友好集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达386.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.77%，同比减0.15%，净利率1.01%，同比增17.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.48亿元，三费占营收比23.21%，同比减1.32%，每股净资产0.78元，同比增6.07%，每股经营性现金流0.21元，同比减26.71%，每股收益0.03元，同比减23.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.62%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.5%，中位投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.66%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额5.50亿元，累计分红总额4.49亿元，分红融资比为0.82。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.8%/0.4%，净经营利润分别为-1.22亿/677.01万/414.51万元，净经营资产分别为10.14亿/7.99亿/11.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.64/-0.61/-0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-11.02亿/-9.73亿/-6.39亿元，营收分别为17.21亿/16.01亿/14.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为17.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达386.66%）

本文数据来源于友好集团2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。