晋西车轴（600495）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期晋西车轴（600495）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.42亿元，同比上升31.01%，归母净利润3088.93万元，同比上升39.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.79亿元，同比上升81.42%，第三季度归母净利润1111.43万元，同比上升35.32%。本报告期晋西车轴公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2218.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.73%，同比减5.6%，净利率2.7%，同比增6.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计7810.4万元，三费占营收比6.84%，同比增6.95%，每股净资产2.72元，同比增0.58%，每股经营性现金流0.14元，同比增259.05%，每股收益0.03元，同比增44.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.52%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为0.14%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额23.91亿元，累计分红总额3.57亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.4%/1.6%/1.8%，净经营利润分别为2035.03万/2307.58万/2875.05万元，净经营资产分别为14.72亿/14.53亿/15.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.32/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.02亿/4.25亿/3.31亿元，营收分别为12.83亿/13.14亿/12.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2218.05%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司去年扣非净利润亏损，今年有何改善？全年业绩预期如何？
答：公司2026年上半年扣非净利润已实现扭亏为盈，经营质效呈现持续向好趋势；今年已签订国铁铁路货车订单2400辆，超过该类产品上年全年规模，按照合同约定将在年内全部交付，同时铁路车轴等零部件订单也有所增长，为完成年度经营目标提供了坚实支撑。
2. 公司未来分红方面有什么规划？
公司高度重视投资者合理报，近年来分红比例持续保持较高水平且稳步提升，未来将在持续提升经营业绩、优化经营性现金流的基础上，继续保持分红政策的连续性、稳定性和可预期性，与全体股东共享公司经营发展成果。
3. 公司订单情况如何，还有没有承接新订单的空间？
公司目前铁路货车、车轴、摇枕侧架等主要产品订单比较充足，正在按合同节点全力组织生产交付。公司密切关注各类产品国内外市场需求动态，在高质量完成现有订单交付的同时积极开拓新的市场、争取新的订单，努力保持订单的连续稳定。
4. 公司新业务拓展方面有什么进展？
公司聚焦轨道交通装备高端化发展的同时，立足自身优势积极拓展特种防务装备和应急装备等新业务板块，2025年业务规模占比得到明显提升。今年以来新业务板块在市场拓展和项目推进方面不断取得新成效，加快推动公司形成铁路装备、新兴产业协同发展的新格局。
5. 公司如何应对钢材等原材料价格波动影响？有什么降本增效措施提升毛利率水平？
公司建立原材料价格常态化监测预警机制，通过集中采购、长协锁价、结合订单节奏合理管控库存等方式控制采购成本。围绕业务提质、管理提效、成本压降三条主线，公司制定了年度提质增效工作方案，从价值创造、科技赋能、严控成本、完善治理、品牌打造等方面细化工作措施，推动公司全面提升效率效益水平，进一步筑牢高质量发展根基。

本文数据来源于晋西车轴2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。