国元证券：给予奥普特增持评级

国元证券股份有限公司龚斯闻,楼珈利近期对奥普特进行研究并发布了研究报告《2026年三季报点评：营收利润双增长，多业务共同发力》，给予奥普特增持评级。

　　奥普特(688686)

　　报告要点：

　　营收利润双增，Q3表现亮眼

　　受益于下游行业高景气度及AI应用持续深入，2026Q1-Q3，公司实现营收13.86亿元，同比+36.95%；归母净利2.32亿元，同比+26.83%；扣非归母净利2.12亿元，同比29.39%。Q3单季度营收4.82亿元，同比+46.24%；归母净利润0.61亿元，同比+66.88%；扣非归母净利润0.55亿元，同比+75.54%。2026Q1-Q3公司毛利率为57.88%，同比-5.02pct，2026Q3毛利率56.51%，同比-1.06pct，环比-2.67pct。

　　下游行业欣欣向荣，同比增长持续强劲

　　2026Q1-Q3，3C电子行业收入5.93亿元，同比保持平稳；锂电行业收入3.79亿元，同比增47.26%；半导体行业收入2.02亿元，同比增长257.47%；汽车行业0.66亿元，同比增长80.97%。2026Q3单季度，3C电子行业持续稳步发展，同比增长2.09%，同时锂电行业和半导体行业大幅增收，分别同比增长64.26%和265.10%。

　　工业AI持续推进，赋能产业有效价值

　　目前公司AI系统解决方案已全面覆盖3C电子、新能源、半导体、汽车、医药、物流等高端制造业领域，深度应用于手机、锂电池等主流产品全生产工序，并在光模块、PCB及晶圆检测等场景实现批量应用。同时，公司积极布局“AI+机器人”协同系统，打造“手眼脑”一体化具身工业解决方案，深度融合视觉感知与具身智能机器人能力，基于工业AI与行业大模型构建具备“边运行、边学习、边优化”能力的柔性产线。未来，公司将持续推进视觉AI与光学成像、工业相机、3D视觉和运动控制等核心产品的深度融合，持续优化视觉软件和算法平台的易用性、模块复用性及复杂场景适配能力，扩大工业AI的产业赋能价值。

　　投资建议与盈利预测

　　我们预计公司2026-2028年营收分别为16.98/22.33/29.29亿元，归母净利润分别为2.66/3.65/4.77亿元，对应EPS为2.18/2.99/3.90元/股，对应PE估值分别为68/49/38倍，维持“增持”的评级。

　　风险提示

　　下游行业景气度下降；行业竞争加剧的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险；贸易环境恶化；具身智能行业发展不及预期。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为150.0。

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