宣亚国际（300612）2026年三季报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，业务调整致阶段性承压

近期宣亚国际（300612）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

宣亚国际（300612）2026年前三季度实现营业总收入1.89亿元，同比下降26.28%；归母净利润为-4643.39万元，同比下降142.2%；扣非净利润为-4666.67万元，同比下降130.68%。公司整体盈利能力显著恶化，净利润由亏转更大亏损。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6998.31万元，同比上升8.92%；但归母净利润为-1307.86万元，同比下降26.93%；扣非净利润为-1315.3万元，同比下降32.34%。尽管营收环比改善，但亏损仍在扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为17.12%，同比减少55.48个百分点；净利率为-24.54%，同比减少227.97个百分点。盈利能力明显下滑，反映产品或服务附加值降低，成本控制压力加大。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计7462.99万元，三费占营收比为39.41%，较去年同期下降8.22个百分点，显示公司在降本增效方面有所举措。其中，管理费用同比下降42.42%，主要因股权激励费用减少；财务费用同比下降61.48%，系子公司贷款利息、现金折扣减少及退租所致。

货币资金为1.49亿元，同比下降39.28%，主要原因为公司购买房产；应收账款为4326.97万元，同比下降72.40%；有息负债为3043.5万元，同比下降21.45%。资产结构发生较大变动，固定资产同比增长5454.92%，亦因购置房产所致。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.13元，同比下降125.29%；经营活动产生的现金流量净额同比下降125.64%，主因收入规模下降及业务结算进度影响回款。投资活动产生的现金流量净额同比下降416.63%，系公司购买房产所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升371.19%，原因是收到第二类限制性股票认购款。

其他关键财务变动

• 合同负债同比增长54.76%，表明预收客户款项增加，未来收入确认有一定支撑。
• 应付职工薪酬同比下降59.05%，因支付2025年13薪和年终奖。
• 其他应付款和库存股均同比下降50%左右，系部分第一类限制性股票解除限售并上市流通。
• 所得税费用同比下降94.13%，主要因计提所得税减少。
• 投资收益同比下降49.74%，系上年同期存在处置金融资产和理财收益。
• 信用减值损失同比下降76.78%，因上年同期较多应收账款收回导致冲回。

综合评述

2026年前三季度，宣亚国际在业务结构调整、下游客户预算收紧及项目实施进度延迟等多重因素影响下，营收与利润双双下滑。虽然公司通过压减费用实现三费占比下降，但收入端承压导致整体盈利水平大幅走弱。公司购买房产带来资产结构变化，同时对现金流造成显著影响。尽管预收款增长释放一定积极信号，但当前仍处于经营调整的阵痛期，后续需关注高毛利业务拓展成效及回款改善情况。

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